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2026年初南京传出的一纸法院执行令，揭示了商界最戏剧性的命运反转。昔日家电零售巨头张近东面临全面资产清算，价值连城的房产、艺术品、股份等悉数折现偿债，只留下郊外一套60平小居所得以栖身。而与他一起创业的亲兄长张桂平掌舵的苏宁环球，却交出了一张持续盈利、零债务危机的稳健财报。
回溯1987年，率先下海的其实是建筑师出身的张桂平。当时在房管局任职科长的他，辞去铁饭碗后在宁海路租下商铺，开创性地做起了高端空调销售生意。在那个万元户都属稀罕的年代，近万元一台的空调堪称"奢侈品"，但经历父母早逝的张桂平，凭多年磨炼出的沉稳性格，毅然押注这个冷门领域。
1990年，弟弟张近东才辞去国企职务加入家族生意。兄弟二人合力注资10万元专营春兰空调，这在当时堪称巨资。两人配合无间：兄长负责供应链管理和成本控制，弟弟主导门店运营和客户拓展。他们创新的"反季节备货"模式，在1993年与八大国营商场的价格战中大获全胜，最终包揽南京七成空调市场。
随着事业壮大，1999年两兄弟选择分道扬镳：弟弟接手家电零售主业专注连锁扩张，兄长转战房地产业务。这一决策显示出惊人预见性——张桂平早在1992年就开始布局地产赛道。分家后张近东迎来巅峰，2004年带领苏宁电器上市并连续七年稳坐江苏首富之位。
但2012年成为转折点。面对京东的价格战，苏宁线下优势不复存在。为突围而进行的疯狂跨界扩张最终拖垮企业：视频网站、物流公司、足球俱乐部等投资相继失败，最大败笔是2017年投资恒大的200亿巨款。相比之下，深耕地产的张桂平始终稳健经营，避免了激进扩张的陷阱。
这对商界兄弟的迥异轨迹，成为中国民营企业生存发展的鲜活教材：激进扩张与稳健经营，究竟哪种才是永续经营之道？
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